（原标题：互联网理财抢滩智能投顾： 产品扩容与合规销售瓶颈待破）

本报记者 陈植 上海报道

面对日益严格的监管压力，互联网理财机构开始寻找新的发展路径智能投资顾问模式（下称智能投顾），或将成为其转型的突破口。

目前，汇付天下旗下的外滩云财富、京东金融、积木盒子等互联网理财机构均开始涉足智能投顾领域。

所谓智能投顾，即机器人理财，主要由虚拟机器人基于用户自身的理财需求，通过算法交易、量化投资以及优选产品，完成以往人工提供的理财顾问服务。

多位互联网理财机构人士坦言，鉴于这一模式在国内刚刚起步，多数互联网理财机构将智能投顾的投资标的，设定在公募基金、股票、P2P产品等少数西安癫痫病专业医院哪里最好投资品种。

这也有规避监管压力的考量。一位互联网理财机构负责人表示。此前他们考虑过将智能投顾投资标的扩展到私募基金、信托产品、券商资管计划等，但发现基于互联网平台的产品合规营销，成为其操作障碍。

近期金融监管部门多次强调，信托等金融机构必须加强产品营销过程的操作风险管理，尤其不能通过第三方互联网平台与理财机构，向不特定客户或非合格投资者进行产品推介；不得夸大收益与承诺风险承担，进行误导性销售。

一位接近监管部门的知情人士透露，当前国北京癫痫那家医院最好内金融监管部门也在密切关注智能投顾等科技金融业态（FinTech）的发展，参考相应的国际金融监管操作惯例，拟定监管措施，其中包括三大监管原则：一是监管一致性原则，防止监管套利；二是渐进适度原则，在控制风险与鼓励创新之间寻找平衡点；三是注重消费者保护与合规销售。

风险分散兼顾策略再平衡

京东金融CEO陈生强向21世纪经济报道记者表示，智能投顾的三大核心，分别是资产配置、产品优选和策略再平衡。

有业内人士指出，这造成了国内智能投顾业务模式的多元化格局。有公司通过邀请知名经济学家在线指导等形式，向投资者传授资产配置与产品选择技巧；有公司则通过自主优选定投型基金产品，为投资者设定不同档次自动赎回功能，确保稳健投资收益等。

在外滩云财富负责人看来，智能投顾未必追求最高收益，其核心投资逻辑是在用户风险承受范围内，给予最优化的资产配置建议，实现风险与收益的平衡。

最优化资产配置建议，不仅是风险分散，还有策略再平衡。陈生强指出。比如为客户遴选不同股票与基金，看似风险分散，但未必能抵御股市系统性风险，而智能投顾的最大价值在于，在相关度较低的大类资产里，遴选优质投资标的，在风险分癫痫的早期症状有哪些散的基础上规避金融市场系统性风险。

有业内人士认为，一个完善的智能投顾模式，需囊括尽可能多的投资产品类型，包括信托产品、券商资管计划、私募基金、PE基金、股票、公募基金、P2P产品等，才能最大限度兼顾风险分散与策略再平衡。

但这恰恰成为智能投顾发展的一个瓶颈。上述互联网理财机构负责人表示。

产品扩容与合规营销平衡点

上述互联网理财机构负责人所在的机构曾尝试将固定收益类信托产品与券商资管计划，引入智能投顾产品优选范畴。

但其中存在诸多产品合规营销问题比如在线下销售信托产品与资管计划环节，相关部门要癫痫病怎么治疗效果最好求理财经理进行录音录像，避免存在误导性销售行为；而在智能投顾模式下，客户通过机器自动化遴选理财产品，获得相应产品信息与风险提示，如何确保智能投顾模型能逐一准确识别每个投资者的风险承受能力，判断他是否满足投资信托产品、资管计划的准入门槛，存在一定的未知数。

我们也考虑过采取O2O模式，即线上提供产品自动化遴选推荐与认购预约服务，线下由理财经理完成投资合同签订，但这种做法相计划。

外滩云财富负责人表示，目前多数涉足智能投顾的互联网理财机构主要开展小额理财服务重中之重。

目前，我们将智能投顾看成获客与增加用户粘性的创新理财服务方式，以此激发用户参与智能投资的兴趣，先将这个市场迅速做大。外滩云财富负责人表示。

（编辑：马春园，邮箱：macy@）